杠杆炒股【山证电新】行业周报：Optimus V3引入Grok语音助手，人民日报强调破除内卷式竞争

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投资要点

人形机器人Optimus V3交互升级：6月27日消息，据媒体报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克近日宣布，人形机器人Optimus V3已成功整合xAI的Grok语音助手功能。Optimus V3代表了AI大模型与实体硬件深度结合的最新成果，其Grok语音助手的整合应用，有望为人机交互方式带来变革。

帕西尼具身智能超级数据工厂在天津正式投用：6月24日消息，全球最大具身智能数据工厂“帕西尼具身智能超级数据工厂”于昨日正式投入运营。这座工厂位于天津市河西区大沽南路882号的天津空天数字产业园，占地12000平方米，由帕西尼感知科技（深圳）有限公司投资建设。官方介绍称，作为目前全球范围规模最大、数据采集体量领先的具身智能数据采集与模型训练基地，旨在破解制约具身智能发展的核心瓶颈——高质量数据集稀缺问题，为国内机器人产业提供强大的数据支撑。

宇树科技年营收已超10亿元：6月26日消息，近日，宇树科技创始人王兴兴在夏季达沃斯论坛上表示，宇树科技年度营收已超10亿元人民币。此前有消息称，宇树科技本月已完成了C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本共同领投。

人民日报：破除“内卷式”竞争，是按照经济规律办事的必然要求：人民日报6月29日头版推出金社平文章《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》指出，“要深化要素市场化配置改革，主动破除地方保护、市场分割和‘内卷式’竞争。”政府有引导、行业有自律、企业有行动，综合整治“内卷式”竞争就能稳步推进、见到成效。

国家能源局：2025年5月全国绿证单独交易1982万个，平均价格2.73元/个：6月25日，国家能源局发布2025年5月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。2025年5月，国家能源局核发绿证2.15亿个，环比下降0.59%，涉及可再生能源发电项目12.71万个，其中可交易绿证1.30亿个，占比60.31%。2025年1-5月，国家能源局共计核发绿证10.93亿个，其中可交易绿证7.62亿个。交易方面，2025年5月，全国绿证单独交易1982万个，交易平均价格为2.73元/个，环比增长18.12%。

价格追踪

多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为35.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为34.0元/kg，较上周持平。目前硅料成交量持续低迷。下游减产，需求下降，整体压价态度较为明确，叠加多晶硅库存仍存在较大压力，预计短期内硅料价格将延续弱势探底。

硅片价格：根据InfoLink数据，本周130um的182-183.75mm N型硅片均价0.9元/片，较上周下降3.2%；130um的182*210mm 型硅片均价1.03元/片，较上周下降1.9%。6月下旬，硅片价格下行压力进一步加大，主流尺寸价格全面走跌，市场情绪偏弱。硅料价格有进一步下行预期，上游价格未有支撑，且终端需求尚未明显回暖，预计硅片价格短期内将持续承压。

电池片价格：根据InfoLink数据，本周182-183.75mm N型电池片均价为0.235元/W（转换效率25.0%+），较上周下降2.1%；182*210mm N型电池片价格为0.260元/W（转换效率25.0%+），较上周下降1.9%。6月电池排产下降，但减产力度不足，库存持续累积。当前电池片价格已低于平均生产成本甚至现金成本，但下游需求疲软，预计短期电池片价格持续阴跌。

组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm TOPCon双玻组件价格0.68元/W，较上周持平；210mm N型HJT 组件价格为0.830元/W，较上周持平；182*182-210mm 集中式BC组件价格为0.78元/W，较上周持平，较TOPCon溢价16.4%；分布式BC组件价格为0.80元/W，较上周持平，较TOPCon溢价19.4%。目前市场不确定性较高，7、8月需求或较为低迷。多数组件厂下调排产，预计短期组件价格支撑不足。

玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为18.5元/㎡，较上周下降5.13%；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为11元/㎡，较上周下降4.35%。

投资建议

重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机（维权）、上海艾录、宇邦新材、广信材料。华为人形机器人相关标的建议关注：优必选、亿嘉和（维权）、兆威机电、拓斯达、科力尔、禾川科技等。

风险提示

光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险；机器人进展不及预期等。

分析师：肖索

执业登记编码：S0760522030006

分析师：贾惠淋

执业登记编码：S0760523070001

报告发布日期：2025年7月1日

【分析师承诺】

本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

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